債轉(zhuǎn)股是什么意思?

債轉(zhuǎn)股簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把雙方原本的債務(wù)關(guān)系變成一種股權(quán)關(guān)系，把債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，也是一種常見(jiàn)的上市公司資產(chǎn)重組方式，用于處置不良資產(chǎn)，而債轉(zhuǎn)股的過(guò)程往往需要專門(mén)的資產(chǎn)管理公司參與。

債轉(zhuǎn)股是利好，還是利空，我們簡(jiǎn)單做個(gè)分析和科普：

首先，債轉(zhuǎn)股的價(jià)格高于股價(jià)，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)是利好。

從投資角度來(lái)看，可轉(zhuǎn)債股票在市場(chǎng)中很受歡迎，散戶希望通過(guò)可轉(zhuǎn)債股票，來(lái)實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)回報(bào)，把握債券市場(chǎng)與股市的雙邊行情機(jī)會(huì)，跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與跨市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同步放大，純粹從投資來(lái)看，這種債轉(zhuǎn)股模式，其實(shí)是給了散戶挖掘更多市場(chǎng)價(jià)值的機(jī)會(huì)，獲得更高的收益可能性。

從價(jià)格估值來(lái)看，債轉(zhuǎn)股就是把上市公司欠銀行的錢(qián)轉(zhuǎn)換為公司股權(quán)，降低銀行不良貸款，同時(shí)也是給上市企業(yè)降低債務(wù)杠桿，減輕經(jīng)營(yíng)壓力。

散戶個(gè)人的可轉(zhuǎn)債股票也好，銀行機(jī)構(gòu)的債轉(zhuǎn)股也好，如果債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的價(jià)格，高于上市公司股價(jià)，那么對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)就是利好，而如果債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的價(jià)格，低于當(dāng)下公司股價(jià)，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)意味著利空，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并行。

其次，債轉(zhuǎn)股相當(dāng)于為企業(yè)減負(fù)，降低債務(wù)杠桿，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)是利好

從銀行機(jī)構(gòu)角度來(lái)說(shuō)，上市公司通過(guò)債券市場(chǎng)融資也好，銀行融資也好，如果出現(xiàn)債務(wù)違約，無(wú)法償還債務(wù)，那么銀行就會(huì)堆積不良資產(chǎn)，而通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的重組方式，銀行可以在不良資產(chǎn)處置方面保留空間，最大程度保全銀行資產(chǎn)權(quán)益。

債轉(zhuǎn)股除了緩沖債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以讓銀行短期資產(chǎn)負(fù)債表變得好看，不良債務(wù)下降，而短期銀行利潤(rùn)提高。

對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行融資機(jī)構(gòu)從原來(lái)的債權(quán)人變成公司股東，等于對(duì)上市公司幫助和支持，改善上市公司財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)參與到公司資產(chǎn)重組以及未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，共同進(jìn)退，緩解了公司的短期困境，改善經(jīng)營(yíng)情況。

短期來(lái)說(shuō)，債轉(zhuǎn)股是給銀行和企業(yè)減負(fù)，降低不良杠桿，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)也是短期利好。

最后，債轉(zhuǎn)股的利好與利空，需要看債務(wù)重組后的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)

股市和債券市場(chǎng)都是我們重要的融資市場(chǎng)，對(duì)于幫助企業(yè)融資擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)發(fā)展有重大作用，但從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展來(lái)說(shuō)，實(shí)體經(jīng)營(yíng)才是主要的，金融市場(chǎng)只是融資輔助工具的存在。

債轉(zhuǎn)股從短期來(lái)說(shuō)，無(wú)論對(duì)于企業(yè)還是銀行機(jī)構(gòu)，都能改善財(cái)務(wù)狀況，降低不良資產(chǎn)負(fù)債，但長(zhǎng)期來(lái)看，這種方式是治標(biāo)不治本，如果這種債轉(zhuǎn)股規(guī)模過(guò)大，也是一種貨幣放水行為，會(huì)把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)放大，不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

我們要判斷債轉(zhuǎn)股帶來(lái)的是利空還是利好，除了看短期價(jià)格估值變化，融資機(jī)構(gòu)與上市公司財(cái)務(wù)改善情況，還要更多回歸市場(chǎng)基本面和公司基本面去看。

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股價(jià)增長(zhǎng)都是來(lái)源于短期估值變化和內(nèi)在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)性變化，短期利好和利空帶來(lái)短期市場(chǎng)估值變化，但長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的利好，看的是債務(wù)重組之后，上市公司與銀行機(jī)構(gòu)攜手并進(jìn)，能帶來(lái)多大的未來(lái)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)價(jià)值，如果只是簡(jiǎn)單改變債務(wù)結(jié)構(gòu)，而沒(méi)有落實(shí)到內(nèi)在經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)上，依然也是一個(gè)長(zhǎng)期利空。

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