敞口是什么意思

確認敞口是指企業(yè)根據(jù)商業(yè)合同來認定相關的外幣現(xiàn)金流，以及受匯率波動影響的風險敞口。該類敞口廣泛存在于進出口貿易、外幣融資、海外重大項目等各類涉外交易。

下面對敞口包含的三方面內容(確認、預測、會計)分別進行講解：

一、確認敞口

基于確認敞口管理匯率風險適合于絕大多數(shù)涉外企業(yè)，具有以下特點：目標側重于整體現(xiàn)金流風險;業(yè)務背景金額明確，可逐筆業(yè)務保值;業(yè)務背景期限明確，可精確匹配現(xiàn)金流的期限;對業(yè)務部門和財務部門的協(xié)同有一定要求，但有一定滯后性;如果不使用套期保值會計，套期保值交易可能與會計賬面存在較大的差異。

二、預測敞口

預測敞口是指對尚未獲得商務合同但未來極有可能發(fā)生的交易，企業(yè)根據(jù)生產經營計劃，預期未來的外匯收支，認定受匯率波動影響的風險敞口。適用于大型海外項目、生產和進出口模式比較穩(wěn)定的企業(yè)。比如，某國內制造企業(yè)在海外投資的生產工廠，為保證整個項目在投資回收期的收益率水平，根據(jù)預測敞口進行匯率風險管理;一些大型冶煉和石化企業(yè)，原材料從國外進口，生產經營模式比較穩(wěn)定，可以采用這種方式進行預發(fā)生管理。

基于預測敞口管理匯率風險，需要結合企業(yè)的財務預算進行，對企業(yè)內部管理能力存在比較高的要求。具有以下特點：目標側重于整個項目周期的利潤;短期匹配較差，時間維度上更傾向于長期;對企業(yè)預算精確程度要求較高;側重于宏觀管理層面保值，而非逐筆業(yè)務保值;如果不使用套期保值會計，套期保值交易可能與會計賬面存在較大的差異。

三、會計敞口

會計敞口是指從會計報表角度，以資產負債的短期變動影響作為匯率風險敞口的認定依據(jù)，通常以貨幣性資產和貨幣性負債的差額為匯率風險敞口。很多業(yè)務由于結算方式不同，不能在資產負債表中體現(xiàn)，會計敞口一般滯后于實際業(yè)務和真實風險的發(fā)生。

基于會計敞口管理匯率風險，往往是次優(yōu)選擇。具有以下特點：目標側重于財務報表的匯兌損益;會計賬面數(shù)據(jù)明確，易于獲得;無需與業(yè)務部門協(xié)同，財務部門可獨立管理;套期保值對沖期限受限，一般按月度進行(除非能夠相對精確地預測長期的貨幣性資產負債差額)，對沖的成本偏高;套期保值交易與會計賬面數(shù)據(jù)波動可能較小。

匯率風險敞口認定邏輯

上述三種認定邏輯，皆為可行的管理方案，企業(yè)需要結合自身業(yè)務結構、財務管理水平、信息化設施以及人才儲備情況，綜合進行選擇。在一些業(yè)務形態(tài)下，采用融合的方式也是一種務實的策略。

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