什么叫期貨?期貨就是買賣雙方約定在未來的一個時間以目前的價格進行交易的一種合約行為。未來價格若與目前價格不同,其中的差價就成為買賣雙方的利潤或虧損。每一項期貨都由其標的現貨商品衍生出來。
期貨交易起源于國外的農產品交易,由于農產品從耕作到收成有一定的時間過程,當產品價格好時大家爭相種植,到收成時就會出現產量過剩而價格大跌,而當產品價格不佳時大家沒有種植意愿,一段時間后就會形成供應短缺而價格上漲。因此發展出農產品期貨,以平抑農產品價格的大幅波動,這樣農民可以避開農民從耕作到收成期間價格波動的風險。
期貨的含義舉例說明:一個小麥農種植了10畝小麥,三個月后將有10噸的小麥收成,在沒有期貨之前,只能3個月之后在市場賣出。若三個月后小麥價格大跌,麥農可能就血本無歸。在出現期貨交易后,麥農在種植時就可與買方簽訂期貨契約,三個月后,就以目前種植時的價格,將10噸小麥賣出。買方必須履行契約,以約定價格將10噸小麥買進。這三個月期間價格上漲的利潤就歸買方所有,若價格下跌,虧損也由買方承擔。
因此,期貨發展初期,大都以現貨交割為主,當契約到期時,就以實物買賣交易。但隨著期貨發展的品種越來越多,期貨交易的規模越來越大,期貨交易已經無法匹配到相對于的對手,如今期貨市場合約已經全面規格化,期貨合約到期都已經采取買賣雙方差價。即約定價格與結算當時價格的盈虧結算,不再以現貨交割方式執行,也可免除掉倉儲與運輸的現貨交割成本。在期貨交易規格化之后,即使不持有商品也可以建立賣出商品的期貨合約,因為合約到期只需要價差結算,不需要實物交割。期貨交易已經成為如今全球金融市場的重要一環。
期貨合約與現貨價格之間的關系,可以用遛狗理論說明,現貨商品為主人,商品期貨就是所遛的狗,期貨到期之前,狗可以在主人身邊跑來跑去,當期貨到期時,狗就要回到主人的懷抱中,這就是期貨價格與現貨價格之間的關系。
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