資本結構，就是企業各種資本的構成及其比例關系，比如資產總額中負債的比重以及負債和所有者權益的比例等。

通常來說，判斷資本結構的指標有兩個，分別是什么？

一、資產負債率

資產負債率也稱為負債比率，公式為：

資產負債率=負債總額/資產總額

反映的是債權人提供的資本占全部資本的比例，也叫作企業的舉債經營能力。

從長期來看，公司的負債是需要清償的，因此，資產負債率也反映了公司的長期償債能力。

對于資產負債率，從債權人的角度來看，當然是希望公司的這個指標越低越好，這樣企業之后的還款就更有保障；從股東的角度來看，希望在資本利潤率大于借款利率的時候，負債越多越好，這樣就可以充分利用財務杠桿。

一般來說，企業需要保持適度負債，資產負債率在0.5比較合適，資產負債率高于0.5的時候，企業的財務風險已經較高了。

“權益乘數”是反映財務風險的另一個常用指標。“乘數”其實就是“倍數”的含義，“權益乘數”其實就是資產對凈資產的倍數。權益乘數越大，資產與凈資產差額越大，也就說明負債總額就越大，說明公司的財務風險就越高。

二、產權比率

產權比率=負債總額/所有者權益總額

產權比率是總額與所有者權益總額的比率，是評估資金結構合理性的一種指標。

產權比率的標準值為1.產權比率高，說明公司是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，說明公司是低風險、低報酬的財務結構。

還是以A、B兩家公司資本結構指標舉例說明，比如A、B兩家公司資本結構指標表如下：

可以看出A公司2018年資產負債率超過0.5，同時產權比率高達1.7，說明A公司在2018年的負債規模是偏高的，不過可以看到指標在2019年和2020年得到顯著改善，說明公司對于負債的總體規模得到控制，對財務風險的控制也做的不錯。

同時可以看出B公司負債規模歷年都很低，只占到公司資產總額的10%左右，這就要結合公司所處行業以及管理者的管理風格來進行分析了。

很多時候，一個公司的資本結構顯示了管理者對于風險的態度，有很多公司，就是利用自有資金來進行運作，這可能會導致企業錯失一些良好的機遇，但同時也使公司發展更加穩健。

三、利息保障倍數

利息保障倍數=（利潤總額+利息費用）/利息費用

利息保障倍數反映的是企業經營所得保障支付負債利息的能力，利息保障倍數足夠大，企業就有充足的能力來償付利息。

一般情況下，利息保障倍數應該是大于1的，而且應該要選擇近五年中最低的比率來作為最基本的償付能力指標。因為經營好的時候要償債，經營不好的時候也要償債。

但從短期來看，由于折舊、攤銷等短期內不會需要支付資金，所以就算利息保障倍數小于1的時候，企業通常也能夠償還利息債務。

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