隨著深圳試點方案的推出，新一輪電力改革重新拉開帷幕，電力能源領域的改革既是決定經濟發展的基礎，又是節能環保問題的根源。新一輪電改對未來發電、輸配電、售電產業格局產生深遠影響，是2015年行業一大重要投資領域。輸配電價改革、分布式與微電網建設等制度性調整，推進電改“軟件工程”，同時統籌各區域交易平臺，初步形成全國統一的電力交易市場雛形，發展一批售點公司，逐步發展全用戶、多品種的電力批發市場，實現“硬件工程”的建立。
按照深圳市輸配電價改革試點方案，電網不再作為電力交易主體，而是以輸配電服務商的角色出現，只收取“過網費”，目的是打破電網依靠買電、賣電獲取購銷差價的盈利模式。政府部門以電網有效資產為基礎，核定準許成本和準許收益，以成本加成的方式固定電網總收入，并公布獨立的輸配電價。權威人士認為，深圳輸配電價改革試點按國際通行的核價方法監管電網企業收入，加強對電網企業成本的約束，同時引入激勵性機制促使企業提高效率，標志著我國對電網企業監管方式的轉變，也是電價改革開始提速的重要信號，將為推進更大范圍的輸配電價改革積累經驗，并為下一步推進電力市場化改革創造有利條件。
在發電端方面“競價上網”是發電端的最大變化，企業的邊際成本優勢將充分顯現。從發電企業的成本和競爭優勢來看，作為清潔能源的水電公司發電成本低，競價能力強，在電價市場化的過程中將明顯受益。剛剛召開的2015全國能源工作會議透露，我國將2015年能源發展方向定調為“積極發展水電、安全發展核電，大力發展風電、光伏、生物質等新能源”。因此，優質水電類企業有望在政府的支持下擁有更多機遇。
而發電效率高、能耗較低的火電企業，尤其是在擁有較低煤炭成本的內蒙古、山西等地，火電企業將直接從中受益。作為在內蒙的發電龍頭的內蒙華電，其以大容量、高參數、低耗能的大型火力機組為主，大力發展電力外送項目，包括特高壓電源點建設以及清潔能源建設。一旦經特高壓電網外送至高電價服務區(京津冀、華東、華南等)，則競價優勢顯現。漳澤電力作為山西省發電企業，正在建設鄯善協和太陽能光伏項目，預計近期完工，公司2014年11月13日侯馬熱電2x300MW機組正式投產發電，將成為新的利潤增長點。
目前，《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》已經獲得國務院常務會議原則性通過，其基調就是“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經營性電價放開、新增配電業務放開、售電放開、發電計劃放開，交易平臺相對獨立，加強規劃。從政策看，五大電力集團有望成為售電主體。對于火電而言，在目前寬松的電力供需格局下，多數火電企業受制于固定上網電價和計劃電量，機組利用率持續降低，隨著電改的推進，大用戶直購有望逐步從試點向全國鋪開，這將有利于具備成本優勢和區位優勢(如靠近大用戶負荷中心)的燃煤火電企業通過市場化手段增收增利。此外，水電行業發電成本較低，如若參與供電主體，具備競爭優勢，有望提升售電電價。
據統計，A股電力上市公司發電資產容量約占發電總裝機容量29%，屬于較優質資產，隨著發電端和售電端市場放開，發電公司將參與電網利潤再分配，有助于提升行業整體盈利水平。
來源：中國證券報
